每经编辑 李泽东
7月28日，恒大汽车（HK0708）成为首个复牌的恒大系上市公司。
恒大汽车公告称，公司股份自2022年4月1日上午9时正起暂停买卖。由于公司已达成所有复牌指引，故公司已向联交所申请自2023年7月28日（ 星期五 ）上午9时正起恢复本公司股份于联交所买卖。
7月28日，恒大汽车股价低开68.44%，报1.01港元，总市值为109.5亿港元。在停牌前，恒大汽车股价为3.2港元/股，总市值347亿港元。
消息面上，恒大汽车在港交所公告称，公司计划通过股权或债务融资的方式筹集5亿美元，以供恒驰5的产销和公司正常经营的资金需求。
7月26日晚间，停牌一年多的恒大汽车连续发布2021年、2022年中期及2022年三份业绩报告。“三份业绩报的发布，意味着公司满足恢复交易的重要条件，复牌已是箭在弦上。”恒大汽车方面表示。
财报显示，截至2022年12月31日止年度，恒大汽车产生亏损276.64亿元（2021年：563.44亿元），即恒大汽车2021、2022两年亏损共达840亿元。
图片来源：恒大汽车公告
截至2022年12月31日，恒大汽车拥有的现金及现金等价物为2.2亿元。
“本集团在可预见的未来将需要获得大量资金，以根据各种合约和其他安排为该等财务责任和资本开支提供资金。”恒大汽车方面称，“本集团已采取若干计划及措施以纾缓流动资金压力及改善其财务状况。”
股票停牌16个月
据了解，恒大汽车的财务危机源于2021年。2021年8月10日晚，中国恒大发布公告称，公司正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售其部分资产，包括但不限于出售公司上市附属公司恒大汽车和恒大物业的部分权益。
恒大汽车方面曾表示，如果上述战略投资引入及潜在资产的出售在短期内未达到任何进展，将导致恒大汽车缺乏进一步资金投入，预计会影响恒大汽车日常运作，令员工工资的支付情况及其他开支支付情况继续恶化，同时影响新能源汽车研发进展，对新能源汽车量产存在重大负面影响。
2021年9月26日，在宣布进军科创板一年后，恒大汽车终止了其回归A股的计划。至此，恒大汽车开始从早期的“买买买”转为“卖卖卖”。
为缓解资金困难，恒大集团开始出售恒大汽车旗下部分海外业务。2021年11月，恒大集团操盘，先后出售了恒大汽车旗下轮毂电机制造公司英国Protean Electric和电动传动系统公司荷兰e-Traction。而为开源节流，恒大汽车核心管理层已主动暂停领取工资，员工办公地也从写字楼搬到了工厂。
财报中也表示，恒大汽车一直在透过不同渠道控制营运及行政成本，包括但不限于进行生产及人力资源的优化及调整，根据各分部重新组织结构，并与供应商、客户及银行保持紧密沟通等，承诺招揽新客户及开拓海外市场，以支持本集团主营业务的可持续发展。同时，公司还通过业务和运营重组计划控制资本开支。
图片来源：视觉中国
不过，恒大汽车方面也坦言，本集团是否能够继续持续经营，将取决于集团能否透过成功执行并完成业务和运营重组计划、成功执行并完成融资计划，以及成功产生经营现金流并获得额外的融资来源，以清偿其现有的财务责任、承诺和未来的运营和资本开支，以及维持本集团运营的充足现金流，产生充足融资及营运现金流的能力。
值得一提的是，恒大汽车股票自2022年4月1日起停牌，至今停牌近16个月。公开消息显示，根据港交所2018年修订的规则，对于连续停牌18个月的证券，港交所可以对其进行摘牌。
量产半年卖了1000辆，恒大汽车如何在“淘汰赛”中存活？
“恒驰汽车一路走来面临着很多挑战，但我们研发工作没有停过。”日前，恒驰汽车执行总裁高景深对外表示。
上述恒大汽车相关工作人员也对每日经济新闻记者说：“目前，恒大汽车旗下首款量产车型恒驰5的生产交付工作仍在进行中，交付车辆已超过千辆。”
据了解，在中国恒大此前规划中，恒大汽车旗下恒驰品牌汽车要在2021年下半年量产，2025年完成超100万辆销量，到2035年这一数据则要超过500万辆。但2021年，由于“恒大系”流动性危机集中爆发，恒大造车业务应声陷入泥淖。
如今，恒大汽车的新能源汽车业务仍处于“需要输血”的阶段，尚未拥有“造血”能力。量产半年仅交付1000辆的恒大汽车何时才能走向盈利？对恒大汽车来说，如何解决资金压力仍是摆在眼前的考验。
图片来源：恒驰公众号视频截图
过去两三年里，已经有多家造车新势力公司在市场上消失，包括曾经名噪一时的拜腾汽车、赛麟汽车等。处在倒闭或破产边缘的不仅仅是爱驰汽车。今年以来，威马汽车、天际汽车等企业先后停摆。
2023年以来，汽车市场出现价格战，竞争激烈度加大的情况下，将掀起新的一轮淘汰潮。长安汽车董事长朱华荣曾公开表示，过去3年，已关停并转的汽车品牌达75个，未来2-3年，保守预计60%-70%的品牌将面临关停并转。
一方面，特斯拉、比亚迪不断攻城略地，传统车企如广汽、上汽积极转型，华为、小米跨界深入，这些强大的对手都严重挤压了造车新势力的生存空间。
另一方面，国内车市的“价格战”，对还没有太大量级的造车新势力而言，同样是不利的因素。随着原材料价格的进一步降低，也会给头部厂商带来更大的规模效应以及更大的降价空间。
“实际上，汽车终端资格赛基本结束，淘汰赛已经开始，两三年（内）可以看得到终局的端倪。还没有完成资本化的造车新势力，面临着行业格局恶化，竞争劣势凸显等情况，能见度比较低，需要更审慎理性的观察。”乾成资本执行合伙人于亚飞表示。
在如此激烈的“淘汰赛”中，恒大汽车如何活下去，活得好，仍值得我们继续关注
每日经济新闻综合恒大汽车公告、每日经济新闻（记者 李星）
封面图片来源：视觉中国-VCG111390855650